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建業分拆物業等子公司建業新生活赴港IPO,擔憂信貸風險

導語公司的建業+平臺可能無法按計劃發展;由于收取物業管理費方面的困難可能會導致公司的貿易應收款項減值,公司面臨信貸風險。?

資本邦 · 2019-11-03 · 瀏覽2983

  11月3日,資本邦訊,河南房地產企業建業集團分拆旗下物業、資管等業務赴港IPO。11月1日,建業新生活(Central China New Life Limited)遞交港股IPO招股書。

  建業新生活是一家扎根于華中地區的綜合服務提供商。根據中指院的資料,按截至2018年12月31日的在管總建筑面積及截至2018年12月31日止年度的總收入計,公司均為華中地區最大的物業管理服務提供商。目前,公司的服務包括:物業管理及增值服務,生活服務,資產管理服務。

? ? ? 招股書顯示,建業集團董事長胡葆森控股的創怡有限公司控股建業新生活。

  招股書顯示,建業新生活業務的歷史可追溯至1994年,彼時公司由建業集團所創立并以建業物業管理(主要運營附屬公司)前身的名義開始為其(及其聯營公司或合資企業)開發的物業提供物業管理服務。集團由公司、三家中間控股公司及36家其他附屬公司組成。建業新生活為集團于中國成立的控股公司,持有所有中國附屬公司的股權并管理于中國開展的全部業務。建業物業管理為集團主要運營附屬公司,其在中國河南省提供物業管理服務及其他相關增值服務已逾二十年。

  “建業+平臺”于2018年及截至2019年6月30日止六個月的平均月活躍用戶數分別逾277,000人及432,000人。截至2016年、2017年及2018年12月31日止年度以及截至2019年6月30日止六個月,建業+平臺的複購率分別為55.1%、56.2%、62.1%及45.6%。

  截至2016年、2017年及2018年12月31日止年度以及截至2019年6月30日止六個月,建業新生活持續經營業務的總收入分別為3.49億元、4.60億元、6.94億元及6.80億元;同期,公司期內利潤分別是860.4萬元、-347.6萬元、-1776.7萬元、9860.8萬元。

  公司的大部分收入產生自向建業集團及其聯營公司或合資企業或就建業集團項目提供的服務。截至2016年、2017年及2018年12月31日止年度以及截至2019年止六個月,分別佔集團總收入的14.4%、14.5%、16.6%及31.9%。在房地產開發項目預售或出售前,公司僅與建業集團訂立前期物業服務合同。就已交付的住宅物業而言,倘已成立業主委員會,公司通常會與該業主委員會訂立物業服務合同。

? ? ? ?同時,建業新生活招股書顯示,就固定期限合約而言,一旦公司的前期管理合約到期,公司通常會與業主委員會協商我方管理服務合約的續簽條款。公司無法保證該等前期物業服務合同或物業服務合同在到期前不會因故終止或到期后續簽。在該等終止或不續簽的情況下,公司的業務、經營業績及財務狀況將受到重大不利影響。公司無法保證,將能夠發現其他商業機會,并以有利的條款訂立替代性物業管理服務合約,甚或根本無法訂立有關合約。此外,終止及不續簽物業管理服務合約可能會損害公司聲譽,并削弱于業界的競爭力。

出現下列任何情況均可能對公司的業務、財務狀況、經營業績及前景造成重大不利影響:

  (i) 未來的增長可能無法按計劃實現,而未能有效管理未來增長可能會對公司的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響;

  (ii) 公司的大部分收益產生自公司向建業集團或就建業集團項目提供的服務;

  (iii) 公司的建業+平臺可能無法按計劃發展;

  (iv) 大量物業的物業管理服務及資產管理服務終止或不獲續期可能會對公司的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響;

  (v) 公司通常按包干制向客戶收取物業管理費,但可能無法有效地預測或控制公司提供物業管理服務的成本;

  (vi) 公司的人工及分包成本可能會波動;

  (vii) 由于收取物業管理費方面的困難可能會導致公司的貿易應收款項減值,公司面臨信貸風險。

圖片來源:圖蟲

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