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深化改革全面啟動,新三板市場迎來了歷史性時刻和轉折點

導語新三板終于迎來了幾年以來最重要的時刻和轉折點。周五下午,證監會宣布全面啟動深化新三板改革。作為全面深化資本市場改革的重要一環,新三板綜合改革已經確定了總體思路和改革方案。

聯訊研究 · 2019-10-29 · 瀏覽5000

  一、上周市場熱點新三板市場深化改革全面啟動新三板終于迎來了幾年以來最重要的時刻和轉折點。周五下午,證監會宣布全面啟動深化新三板改革。作為全面深化資本市場改革的重要一環,新三板綜合改革已經確定了總體思路和改革方案。后續,將堅持穩中求進的工作總基調,充分考慮新三板承受能力以及與資本市場其他板塊的關系,積極推進新三板各項重點改革任務。按照新三板改革思路,證監會將重點推進五項改革措施,涵蓋了市場分層管理、發行融資、轉板上市、差異化交易及投資者適當性管理、摘牌制度、強化監管等各個層面:

  1)優化發行融資制度。按照掛牌公司不同發展階段需求,構建多元化發行機制,改進現有定向發行制度,允許符合條件的創新層企業向不特定合格投資者公開發行股票;持續推進簡政放權,充分發揮新三板自律審查職能,提高融資效率、降低企業成本,支持不同類型掛牌企業融資發展。

  2)完善市場分層。設立精選層,配套形成交易、投資者適當性、信息披露、監督管理等差異化制度體系,引入公募基金等長期資金,增強新三板服務功能。

  3)建立掛牌公司轉板上市機制。在精選層掛牌一定期限,且符合交易所上市條件和相關規定的企業,可以直接轉板上市,充分發揮新三板市場承上啟下的作用,實現多層次資本市場互聯互通。

  4)加強監督管理。實施分類監管,研究提高違法成本,切實提升掛牌公司質量。

  5)健全市場退出機制。完善摘牌制度,推動市場出清,促進形成良性的市場進退生態,切實保護投資者合法權益。近年來,新三板市場也出臺了一系列改革舉措,但都是較為局部的改革措施和零散的創新性改革措施,缺乏統籌性改革方針和高度,實施起來效果也打了折扣。此次全面啟動深化新三板改革,和以往多次改革從政策高度、深度有了很大不同,其中很多改革措施都直指對近年來市場反應呼聲強烈需求迫切的新三板市場發展的痛點、難點和關鍵點,如精選層、直接轉板機制、引入公募基金、公開發行等,新三板市場勢必將迎來嶄新的發展階段,無論對掛牌公司、市場投資者,還是中介機構等市場參與者角度而言,都構成了重大利好。

  證監會表示,推出此次改革,將使新三板市場定位更加清晰,市場結構更加完備,差異化服務和監管機制更加符合中小企業的特征和發展需求,使市場功能得到有效發揮,進而促進多層次資本市場體系逐步完善,進一步服務實體經濟高質量發展。接下來,關于這些改革方向的具體細節,預計管理層還將近一步出臺相關配套細則,便于市場和投資者理解和操作。

  二、上周市況點評本周,三板做市指數止跌回升。2019年10月25日,做市指數收盤于785.72點,當日上漲0.61%,本周累計上漲1.17%。做市指數本周累計成交額為2.81億元,成交額較上周減少0.77億元。本周三板成指再次創下指數新低,跌破900點大關。2018年10月25日,成分指數收盤于898.62點,當日上漲0.02%,本周累計下跌0.43%。成分指數本周累計成交額為3.82億元,成交額較上周減少1.14億元。2019年10月25日,引領指數系列中創新成指、三板龍頭、三板制造、三板服務、三板醫藥分別收盤于1076.22、984.20、1091.07、937.48、1081.71,本周漲幅分別為-0.34%、-1.08%、0.04%、-0.72%、1.32%。總體來看,三板醫藥指數和創新成指近期表現較好,三板服務指數表現最差。

頭圖來源:123RF

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